스테이블코인 규제 리스크와 대응 전략 (2025년 투자자가 꼭 알아야 할 포인트)

왜 지금 주목해야 하나

2025년 현재, 스테이블코인은 전 세계 디지털 자산 시장의 핵심 축으로 떠오르고 있습니다.

블록체인 기술을 기반으로 하면서도 가격이 특정 자산(주로 미국 달러)에 고정되어 있다는 특성 덕분에, 많은 투자자들이 ‘디지털 현금’ 또는 ‘안정 자산’으로 인식하고 활용하고 있습니다.

하지만 이처럼 빠르게 커지는 시장에는 항상 그림자가 존재합니다. 각국 정부는 스테이블코인이 전통 금융 체계를 위협할 수 있는 잠재 요인으로 보고 있으며, 이를 통제하기 위한 규제 장치를 강화하고 있습니다.

이 과정에서 투자자들은 자산이 묶이거나, 가격이 고정되지 못하거나, 유통이 중단되는 직접적인 피해를 입을 가능성이 커지고 있습니다.

기초 개념부터 관련 제도까지 미리 확인해두면 더 좋습니다.

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미국 규제 흐름

미국에서는 2024년 이후 스테이블코인을 증권으로 분류할 수 있다는 움직임이 본격화되고 있습니다. 특히 SEC는 일부 스테이블코인 발행사를 ‘무등록 증권 발행’ 혐의로 조사했고, 법원에서 이를 증권으로 판단할 가능성도 열어두고 있습니다.

이러한 법적 환경에서는 발행사의 사업 모델이 근본적으로 흔들릴 수 있으며, 결국 그 부담은 투자자에게 전가될 수밖에 없습니다.

ETF도 비슷한 규제 프레임에 놓여 있습니다. 투자자 입장에서는 이런 환경 변화에 따라 유연한 대응 전략이 필요합니다.
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유럽과 한국은?

유럽연합은 MiCA(Markets in Crypto-Assets)라는 세계 최초의 디지털 자산 규제 프레임워크를 시행 중입니다. 이 법안에 따라, 스테이블코인을 발행하려면 자본금 요건과 함께 발행 등록, 회계 보고, 소비자 보호 조항까지 충족해야 합니다.

한국도 이 흐름에 발맞춰 2025년부터 ‘가상자산 이용자 보호법’을 강화하고 있으며, 특히 지급결제 수단으로 쓰이는 스테이블코인에 대해서는 금융위의 사전신고제와 지급준비금 요건을 도입하려 하고 있습니다.

이는 국내 금융사들이 블록체인 결제 시스템을 도입하는 데 있어 새로운 장벽으로 작용할 수도 있습니다.

어떤 기업이 영향 받나

가장 큰 영향을 받는 곳은 스테이블코인을 직접 발행하거나 이를 기반으로 서비스하는 기업입니다.
예를 들어 Circle(USDC 발행사), Tether(USDT 발행사), Paxos(BUSD 발행사) 등은 규제 준수에 따라 기업 가치가 크게 달라질 수 있습니다.

뿐만 아니라 Visa, Mastercard, PayPal 등 기존 결제 네트워크들도 스테이블코인 기반 송금이나 결제 기능을 테스트하고 있어, 규제의 영향을 피해갈 수 없습니다.
이는 AI가 바꾸는 금융시장에서 논의된 바와 같이, 기술기업과 금융당국 간의 균형이 중요한 변수임을 보여줍니다.

투자자 실제 피해 사례

실제 2023년 미국에서는 한 중소 규모 스테이블코인 발행사가 규제 미준수로 인해 운영이 중단되었고, 투자자들은 환매를 받지 못한 채 자산을 동결당한 바 있습니다.

또한 BUSD의 경우, 뉴욕 금융당국의 명령에 따라 발행이 중지되면서 유통량이 급감했고, 이를 담보로 대출을 받았던 일부 투자자는 추가 담보를 요구받는 등 간접 손실을 입기도 했습니다.

스테이블코인이라고 해서 무조건 ‘안정 자산’이 되는 것은 아니라는 사실을 이 사례들은 분명히 보여주고 있습니다.

대응 전략① 비중 조절

스테이블코인을 무조건 회피할 필요는 없습니다. 다만, 전체 포트폴리오에서 차지하는 비중은 10~15% 이내로 조절하는 것이 바람직합니다.
특히 단기 유동성 확보 용도로만 활용하고, 장기 보유 자산으로는 다른 안정형 자산을 배치하는 전략이 필요합니다.

대응 전략② 대체 자산 분산

규제 리스크를 회피하는 가장 효과적인 방법은 자산 분산입니다. 스테이블코인과 상관성이 낮은 자산 — 예를 들면 금 ETF, 고배당주, 리츠 등 — 을 활용하면 전체 위험도를 낮출 수 있습니다.

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이처럼 다양한 자산군을 적절히 배분하면, 특정 규제 이슈에 따른 자산 급락 리스크를 효과적으로 회피할 수 있습니다.

대응 전략③ 제도 흐름 체크

국가별 제도 흐름을 주기적으로 확인하는 것도 매우 중요합니다. 예를 들어, 미국과 EU는 규제의 명확성이 점차 확보되는 반면, 규제가 느슨한 일부 국가에서는 정책 변화에 따른 리스크가 훨씬 큽니다.

정기적으로 관련 뉴스와 법안 흐름을 추적하고, 투자 대상 국가의 규제 안정성을 평가하는 습관이 필요합니다. 이를 통해 사전에 투자 포트폴리오를 조정할 수 있게 됩니다.

마무리 한마디

스테이블코인은 분명 디지털 자산 시대의 필수 도구입니다. 하지만 그만큼 규제의 중심에 서 있다는 점을 명심해야 합니다.
2025년 이후의 투자 전략에서는 단순히 수익률만 보지 말고, 제도 리스크를 이해하고 적극적으로 대비하는 것이 그 무엇보다 중요합니다.

‘안정적이라서 투자한다’는 단순한 판단보다, **"어떤 상황에서도 회복 가능한 자산인가?"**라는 질문을 항상 스스로에게 던지며 투자 판단을 내리시길 바랍니다.